تحوط القيمة العادلة مقابل تحوط التدفق النقدي: أين يذهب المكسب، ولماذا هو موضوع في BAR

كل مشتقة تُحمل بالقيمة العادلة، سواء كانت تتحوط لشيء أم لا. وهذه القاعدة ثابتة، وتعني أن محاسبة التحوط وفق ASC 815 ليست عن كيفية قياس المشتقة. بل عن أين يذهب التغير في قيمتها، وعما يحدث للبند الذي تتحوط له. فتحوط القيمة العادلة يرسل مكسب المشتقة إلى الأرباح ويعدّل البند المتحوط له بحيث يتقابل الاثنان. وتحوط التدفق النقدي يوقف مكسب المشتقة في الدخل الشامل الآخر ويطلقه في الفترة التي تصل فيها المعاملة المتحوط لها إلى الأرباح. أصب النوع ويتبع كل قيد؛ وأخطئه ويكون كل قيد في القائمة الخاطئة.

ويقع الموضوع في BAR لا FAR وفق مخطط 2026، ويُختبر على مستوى التطبيق: أي تحوط، وأي قيد، وأي سطر. وهو أيضًا الموضوع الذي يكون فيه شرط التوثيق هو الجواب أكثر مما يتوقع المرشحون، لأن التحوط الذي لم يُخصص ويُوثق عند النشأة ليس تحوطًا، مهما تقابل تقابلًا تامًا.

ما المشتقة، والمعالجة الافتراضية

يعرّف ASC 815 المشتقة بثلاث خصائص: أساس واحد أو أكثر ومبالغ اسمية، ولا استثمار صافي أولي أو استثمار أصغر مما يحتاجه عقد باستجابة مماثلة، وتسوية بالصافي. وتنطبق على العقود الآجلة والمستقبليات والخيارات والمقايضات؛ أما أمر شراء مخزون سيُسلَّم فعليًا فلا ينطبق عليها عادةً، بموجب استثناء المشتريات والمبيعات العادية.

والافتراض بسيط. فالمشتقة أصل أو التزام بالقيمة العادلة، وكل تغير في تلك القيمة العادلة يذهب إلى الأرباح في فترة وقوعه. ومحاسبة التحوط هي الاستثناء الذي يجب على الشركة أن تكسبه بالتخصيص، والغرض منها منع تقلب أرباح المشتقة من الوصول في فترة مختلفة عن البند الذي تقابله.

نوعا التحوط

	تحوط القيمة العادلة	تحوط التدفق النقدي
ما يُتحوط له	القيمة العادلة لأصل أو التزام معترف به، أو التزام مؤكد غير معترف به	تقلب التدفقات النقدية من معاملة متوقعة، أو من أصل أو التزام معترف به بتدفقات نقدية متغيرة
مثال معتاد	دين بسعر ثابت متحوط له بمقايضة تقبض ثابتًا وتدفع متغيرًا؛ مخزون متحوط له بعقد مستقبليات؛ التزام مؤكد بعملة أجنبية متحوط له بعقد آجل	دين بسعر متغير متحوط له بمقايضة تدفع ثابتًا؛ شراء سلعة متوقع متحوط له بمستقبليات؛ بيع متوقع بعملة أجنبية متحوط له بعقد آجل
مكسب أو خسارة المشتقة	الأرباح، عند وقوعه	الدخل الشامل الآخر، حتى تؤثر المعاملة المتحوط لها في الأرباح
البند المتحوط له	تُعدَّل قيمته الدفترية بالتغير في القيمة العادلة المنسوب إلى الخطر المتحوط له، والمقابل في الأرباح	لا يُعدَّل؛ فهو ليس في الدفاتر بعد، أو تدفقاته النقدية متغيرة فحسب
الأثر الصافي في الأرباح	عدم التطابق بين التغيرين فقط	لا شيء حتى إعادة التصنيف، ثم المبلغ المتحوط له
الالتزام المؤكد	يُعترف به أصلًا أو التزامًا بقدر التغير المتحوط له	لا ينطبق؛ ويجوز بدلًا من ذلك تخصيص التزام مؤكد بعملة أجنبية في تحوط تدفق نقدي

والاختبار الذي يفصل بينهما سؤال واحد: هل التعرض لتغير في القيمة أم لتغير في التدفقات النقدية؟ فالدين بسعر ثابت تدفقه النقدي ثابت وقيمته تتحرك مع الأسعار؛ والتعرض للقيمة، فالتحوط تحوط قيمة عادلة. والدين بسعر متغير قيمته ثابتة وتدفقاته النقدية تتحرك مع الأسعار؛ والتعرض للتدفقات النقدية، فالتحوط تحوط تدفق نقدي. والمقايضة نفسها قد تكون أداة التحوط في أي منهما، والسؤال الذي يعطيك شروط الدين يعطيك الجواب.

تحوط قيمة عادلة، محلول

لدى شركة 10,000,000 من دين بسعر ثابت 5% لخمس سنوات. وتدخل في مقايضة تقبض ثابتًا 5% وتدفع متغيرًا، مخصصة تحوطَ قيمة عادلة لخطر سعر الفائدة على الدين. وتنخفض الأسعار. فترتفع القيمة العادلة للدين بمقدار 300,000؛ والمقايضة، التي تقبض الآن سعرًا ثابتًا أعلى من السوق، تساوي 300,000 أكثر.

القيود: من حـ/ أصل المقايضة 300,000، إلى حـ/ مكسب أداة التحوط 300,000؛ من حـ/ خسارة البند المتحوط له 300,000، إلى حـ/ الدين 300,000. وكلاهما يمر بالأرباح ويتصافيان إلى صفر. ومصروف الفائدة للفترة هو الكوبون الثابت ناقص صافي تسوية المقايضة، وهذا يحوله إلى تكلفة متغيرة، وهو ما أرادته الشركة. ولو تحركت المقايضة بمقدار 290,000 بدلًا من ذلك، لبقي عدم التطابق البالغ 10,000 في الأرباح مقياسًا لعدم كمال التحوط.

ولا يُعكس تعديل القيمة الدفترية للدين حين ينتهي التحوط. بل يُطفأ إلى الأرباح على العمر المتبقي للدين، كعلاوة أو خصم، وهذه النقطة التي يلامس فيها هذا الموضوع علاوة وخصم إصدار السندات.

تحوط تدفق نقدي، محلول

تتوقع شركة طيران في جدة شراء 100,000 برميل من وقود الطائرات بعد ستة أشهر وتشتري مستقبليات على 100,000 برميل، مخصصة تحوطَ تدفق نقدي للشراء المتوقع. ويرتفع الوقود بمقدار 5 للبرميل. فتساوي المستقبليات 500,000 أكثر.

في تاريخ قائمة المركز المالي: من حـ/ عقد المستقبليات 500,000، إلى حـ/ الدخل الشامل الآخر 500,000. ولا شيء يمس الأرباح. وبعد ستة أشهر تشتري الشركة الوقود بالسعر الأعلى، ومع استهلاك الوقود يُعاد تصنيف 500,000 من الدخل الشامل الآخر المتراكم إلى الأرباح تخفيضًا لمصروف الوقود. وتعرض قائمة دخل الشركة الوقود بالسعر الذي ثبّتته، في الفترة التي استخدمت فيها الوقود، وهذا كل الغرض من التحوط.

ووفق تعديل 2017 على ASC 815، يذهب كامل التغير في القيمة العادلة للمشتقة الداخل في علاقة التحوط المخصصة إلى الدخل الشامل الآخر في تحوط التدفق النقدي؛ ولم يعد ثمة قياس منفصل لعدم الفعالية في الأرباح ما دام التحوط قائمًا. وإن صار من المحتمل ألا تقع المعاملة المتوقعة، يُعاد تصنيف المبلغ في الدخل الشامل الآخر إلى الأرباح فورًا.

تحوط صافي الاستثمار

النوع الثالث يتحوط لتعرض الترجمة على صافي استثمار في شركة تابعة أجنبية، وهو ما يربط هذا الموضوع بـالترجمة وإعادة القياس. وقد تكون أداة التحوط مشتقة أو غير مشتقة كدين مقوم بعملة الشركة التابعة، ويذهب مكسبها أو خسارتها إلى الدخل الشامل الآخر جزءًا من تعديل الترجمة المتراكم، حيث يقابل تعديل الترجمة على الشركة التابعة نفسها. ولا يُعاد تصنيفه إلى الأرباح إلا حين تُباع الشركة التابعة.

الشروط التي تجعله تحوطًا

محاسبة التحوط اختيارية ومشروطة، والشروط هي حيث يخبئ نمط الوقائع جوابه عادةً.

الشرط	ما يعنيه في السؤال
التخصيص والتوثيق الرسميان عند النشأة	علاقة التحوط، وهدف إدارة المخاطر واستراتيجيتها، والبند المتحوط له والخطر، وأداة التحوط، وكيف ستُقيَّم الفعالية، كلها كتابةً قبل بدء التحوط أو عنده. والمشتقة المبرمة قبل ستة أشهر والمخصصة اليوم تحوط من اليوم فقط.
فعالية عالية، متوقعة وفعلية	يجب أن تتوقع الشركة أن يكون التحوط عالي الفعالية في مقابلة الخطر المتحوط له وأن تقيّم ذلك ربع سنويًا على الأقل. وبعد اختبار كمي أولي، يجوز استخدام تقييم نوعي في الفترات اللاحقة إن لم يتغير شيء.
بند متحوط له مؤهل	يجب أن تكون المعاملة المتوقعة محتملة. والبند المقاس بالفعل بالقيمة العادلة عبر الأرباح لا يمكن أن يكون في تحوط قيمة عادلة؛ فالمقابلة موجودة بالفعل.
الإيقاف	حين تكف المعايير عن التحقق، أو حين تنتهي المشتقة أو تُباع، أو حين يُزال التخصيص. ولتحوط التدفق النقدي، تبقى المبالغ الموجودة في الدخل الشامل الآخر هناك حتى تؤثر المعاملة في الأرباح، ما لم تعد محتملة.

وجملة «لم توثق الشركة علاقة التحوط عند النشأة» في نمط الوقائع تنهي التحليل. فالمشتقة بالقيمة العادلة عبر الأرباح والبند المتحوط له يُحاسب عنه كما كان دائمًا، وكل خيار إجابة مبني على محاسبة التحوط مشتت.

IFRS 9، لقارئ المعايير الدولية

لدى IFRS 9 الأنواع الثلاثة نفسها وموضع المكاسب نفسه، والمرشح الذي طبقه سيجد قيود ASC 815 مألوفة. والفروق في الشروط. فيشترط IFRS 9 علاقة اقتصادية ونسبة تحوط متسقة مع إدارة المخاطر لا توقعًا بأن يكون «عالي الفعالية»، ولا يجيز إلغاء التخصيص اختياريًا ما دام هدف إدارة المخاطر لم يتغير. ويتيح IFRS 9 أيضًا معاملة القيمة الزمنية للخيار والعنصر الآجل في العقد الآجل تكاليفَ تحوط في الدخل الشامل الآخر؛ ويتيح ASC 815 إطفاء المكونات المستبعدة إلى الأرباح. والاختبار مكتوب بمفردات ASC 815، والسؤال الذي يقول «عالي الفعالية» سؤال أمريكي.

كيف تسأل BAR

نمط السؤال	ما تفعله
دين بسعر ثابت، مقايضة تدفع متغيرًا، «أين يُعرض مكسب المقايضة»	تحوط قيمة عادلة؛ الأرباح، مع تعديل الدين
دين بسعر متغير، مقايضة تدفع ثابتًا	تحوط تدفق نقدي؛ الدخل الشامل الآخر، يُعاد تصنيفه مع استحقاق الفائدة
شراء متوقع، عقد مستقبليات، «المبلغ في الدخل الشامل الآخر في نهاية السنة»	التغير في القيمة العادلة للمستقبليات
مشتقة غير مخصصة	القيمة العادلة عبر الأرباح؛ ولا محاسبة تحوط
معاملة متوقعة لم تعد محتملة	أعد تصنيف الدخل الشامل الآخر إلى الأرباح الآن
دين بعملة أجنبية يتحوط لشركة تابعة	تحوط صافي استثمار؛ المكسب إلى تعديل الترجمة في الدخل الشامل الآخر
التزام مؤكد متحوط له بعقد آجل	تحوط قيمة عادلة؛ اعترف بالتغير في قيمة الالتزام

أين تتدرب على هذا

الموضوع تصنيف ثم قيدان، ويُتعلم بالتصنيف السريع. ويغطي مقرر BAR في بريبيتو المشتقات وأنواع التحوط الثلاثة ومتطلبات التخصيص بأسئلة تدريبية ومحاكاة تسأل عن النوع والقيد وسطر القائمة. ويغطي مقرر FAR آليات الدين والدخل الشامل الآخر التي تتعلق بها التحوطات، ويبين دليل دراسة BAR موضع التحوط بين مواضيع BAR التي انتقلت من FAR.

---

المصادر: تقنين معايير المحاسبة الصادر عن FASB، الموضوع 815، المشتقات والتحوط، ومؤسسة المعايير الدولية، IFRS 9 الأدوات المالية، ومخططات محتوى اختبار CPA الصادرة عن AICPA. الأرقام المحلولة توضيحية؛ وتُعدَّل المعايير دوريًا، فتأكد من النص الساري لـASC 815 لحالة بعينها.